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行为金融学主张的投资策略

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扶摇直上 发表于 2018-5-27 10:39:02 | 显示全部楼层 |阅读模式 打印 上一主题 下一主题
 
    行为金融学与标准金融学一样,也是研究证券市场投资策略的理论,只不过前者强调要注重投资者的心态和情绪变化。因此理解了行为金融学的理论基础后,还应当了解它的投资策略。归纳行为金融学者们的论述,行为金融学提出了资金平均策略、时间分散策略、反向投资策略和惯性交易策略等投资策略。一些金融实践者已开始运用行为金融学的这些投资策略来指导他们的投资活动。这些投资策略具体包括:    (1)从众行为的投资策略。又称羊群效应。从众投资策略虽然是在群体压力下产生的非理性行为,但它是纳入多数人投资组合的。从这个意义上讲,这也是符合最大效用原则的。
    (2)关注小盘股的投资策略。又称小公司效应。该策略认为,一般说来小盘股的收益比大盘股的收益高。但随着公司规模的扩大,股票市值有随着规模扩大而减少的趋势。在这种状况下,只要掌握已知信息,就可以预测收益率变化。
    (3)反向投资策略。采取这一策略,就是买进过去表现差的股票,而卖出过去表现好的股票,,如选择低市盈率的股票、选择股票市值与账面价值比值低的股票、选择历史收益率低的股票等。行为经济学认为,反向投资策略是对**过度反应的一种纠正,是一种简单外推的方法。
    (4)成本平均策略。成本平均策略是在**价格下跌时,分批买进股票以摊低成本的策略。采用这一策略不是追求效用最大化,而是降低投资的遗憾度。
    (5)变量交易投资策略。这一策略的核心内容是寻求在一定期间内股价变动的连续性。如股价变动连续趋涨,则采取连续卖出策略;如股价变动连续趋跌,则采取连续买入的策略。

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